智庫研究 | 國常會研究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資，獨(dú)角獸融資表現(xiàn)如何？
- GEI傳播中心
- 2024-09-19
- 來源：長城戰(zhàn)略咨詢
新華社北京9月18日電 國務(wù)院總理李強(qiáng)9月18日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有關(guān)舉措。會議指出，創(chuàng)業(yè)投資事關(guān)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展。要盡快疏通“募投管退”各環(huán)節(jié)存在的堵點(diǎn)卡點(diǎn)，支持符合條件的科技型企業(yè)境內(nèi)外上市，大力發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購市場，推廣實(shí)物分配股票試點(diǎn)，鼓勵(lì)社會資本設(shè)立市場化并購母基金或創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金，促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)良性循環(huán)。要推動(dòng)國資出資成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L期資本、耐心資本，完善國有資金出資、考核、容錯(cuò)、退出相關(guān)政策措施。要夯實(shí)創(chuàng)業(yè)投資健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)，落實(shí)資本市場改革重點(diǎn)舉措，健全資本市場功能，進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資市場活力。
作為創(chuàng)業(yè)投資的重要一環(huán)，獨(dú)角獸企業(yè)投融資狀況如何？
長城戰(zhàn)略咨詢發(fā)布的《中國獨(dú)角獸企業(yè)研究報(bào)告 2024》和《中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展追蹤報(bào)告》顯示，中國獨(dú)角獸企業(yè)融資在向前沿科技和未來產(chǎn)業(yè)集中。
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近三成獨(dú)角獸企業(yè)在2023年獲得新融資，但從數(shù)量和融資總額上較往年高峰期有所回落
2023年獨(dú)角獸企業(yè)融資具有“低頻、大額”特點(diǎn)。2023年中國獨(dú)角獸企業(yè)有106家新獲融資，新獲融資企業(yè)占總數(shù)的28.3%，與上年相比下降9.8%。2023年融資事件數(shù)為147次，同比下降16.9%。2023年獨(dú)角獸企業(yè)新獲融資額總計(jì)約為262億美元，與上一年融資總額相當(dāng)；平均融資額為3.4億美元，同比增加0.8億美元。
以2016—2023的時(shí)間跨度進(jìn)行觀察，可以發(fā)現(xiàn)2022年來中國獨(dú)角獸企業(yè)新獲融資企業(yè)數(shù)和總額有所減少。2016-2020年新獲融資中國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量分別為76家、82家、114家、91家、116家，2021年數(shù)量達(dá)到192家，2022減少至137家，2023年進(jìn)一步減少至106家。此外，2021年獨(dú)角獸新獲融資總額達(dá)到520億美元，為歷史最高值。
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新獲融資賽道更集中，集成電路、清潔能源、自動(dòng)駕駛等賽道融資表現(xiàn)突出
近六成新獲融資獨(dú)角獸企業(yè)集聚在集成電路、清潔能源、自動(dòng)駕駛、動(dòng)力電池、新能源汽車和機(jī)器人賽道。
其中集成電路賽道新獲融資獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量最多，共計(jì)22家，占2023年新獲融資獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)的20.8%，集中在半導(dǎo)體材料及 GPU芯片方向；清潔能源賽道新獲融資的獨(dú)角獸企業(yè)共計(jì)12家，集中在新型儲能及光伏材料方向；自動(dòng)駕駛、動(dòng)力電池、新能源汽車和機(jī)器人賽道新獲融資的獨(dú)角獸企業(yè)各為8家、7家、6家和6家；動(dòng)力電池賽道新獲融資的企業(yè)集中在電池材料方向；機(jī)器人賽道新獲融資集中在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域。
從新獲融資總額、均值、大額融資數(shù)來看，集成電路賽道領(lǐng)先。集成電路、新能源汽車、清潔能源、新零售和人工智能賽道新獲融資總額分列前五，分別為 97.4億美元、37.7億美元、28.6億美元、22.5億美元和13.5億美元。新零售、集成電路、新能源汽車、金融科技和智能飛行賽道平均融資額分列前五位。2023年共有12家獨(dú)角獸企業(yè)獲得5億美元以上大額融資，其中集成電路和新能源汽車賽道各有4家，清潔能源賽道有2家，人工智能和新零售賽道各有1家。
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美元基金持續(xù)退潮、人民幣融資占比進(jìn)一步提升
2023年人民幣融資事件數(shù)占比進(jìn)一步提升。2023年獨(dú)角獸企業(yè)在當(dāng)年所發(fā)生的100起融資事件中，人民幣融資72起，美元融資28起，人民幣融資事件數(shù)為美元融資事件數(shù)的2.6倍。相較于2022年，獨(dú)角獸企業(yè)在當(dāng)年所發(fā)生的人民幣融資事件占比提升了7.5個(gè)百分點(diǎn)。
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中國獨(dú)角獸企業(yè)多在融資中前期階段成為獨(dú)角獸
半數(shù)獨(dú)角獸企業(yè)在C輪及之前融資成為獨(dú)角獸企業(yè)。其中在B輪融資成為獨(dú)角獸的企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)69家，占比18.4%；其次為在A輪融資成為獨(dú)角獸的企業(yè)，共 61家，占比16.3%；在C輪融資成為獨(dú)角獸的企業(yè)，共52家，占比13.9%；在天使輪融資后成為獨(dú)角獸的企業(yè)，共8家，占比2.1%。此外，在D輪融資成為獨(dú)角獸的企業(yè)，共42家，占比11.2%；在E輪、F輪、Pre-IPO輪融資成為獨(dú)角獸企業(yè)的數(shù)量分別為7家、2家和7家，合計(jì)占比4.3%。
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2023年共有19家獨(dú)角獸企業(yè)上市，較上年下降
19家獨(dú)角獸企業(yè)在2023年上市，近七成選擇港交所。自2023年以來，我國股票注冊制已全面實(shí)行，中國證監(jiān)會根據(jù)統(tǒng)籌一二級市場平衡的需要，加強(qiáng)了逆周期調(diào)節(jié)，階段性收緊了IPO。疊加中美貿(mào)易沖突影響，企業(yè)海外上市的不確定性增加且難度加大，獨(dú)角獸企業(yè)們將目光更多轉(zhuǎn)向赴港上市。2023年港交所成為獨(dú)角獸企業(yè)上市主陣地，共13家，占比近七成；選擇在內(nèi)地資本市場上市的獨(dú)角獸企業(yè)有4家（2022年為9家），其中，3家上交所科創(chuàng)板、1家深交所創(chuàng)業(yè)板；選擇美股紐交所與納斯達(dá)克上市的數(shù)量進(jìn)一步降至2家（2022年為3家）。
2024年截至3月底，新增2家獨(dú)角獸企業(yè)在資本市場上市，速騰聚創(chuàng)、路特斯科技分別在港交所、納斯達(dá)克上市，數(shù)量與去年同期持平。
8月21日，中央電視臺《焦點(diǎn)訪談》欄目“深改開新局”系列報(bào)道推出了《如何讓“瞪羚”和“獨(dú)角獸”跑得更快？》專題節(jié)目?？萍疾楷F(xiàn)代服務(wù)業(yè)專家組成員、長城企業(yè)戰(zhàn)略研究所所長武文生在節(jié)目中指出，現(xiàn)在國有資本在獨(dú)角獸企業(yè)的投資中充當(dāng)了主力，要加大針對企業(yè)早期的股權(quán)融資，實(shí)際上也就是中央強(qiáng)調(diào)的耐心資本，真正地長期伴隨企業(yè)，給企業(yè)支持、給企業(yè)賦能。
